怕0050買貴?那年輕的ETF可入手嗎?
深入解剖ETF看點!

文/小樂


近年來,利用ETF進行投資已經逐漸為國人所接受,許多金融機構也陸續推出多樣化的ETF產品,供投資人選擇。

個人雖以研究個股基本面的價值投資為主,但仍會在投資組合當中加入ETF以減低風險。本文將就國人喜好的元大台灣50 ETF(0050)以及去年甫成立的元大ESG永續ETF(00850)為例子進行比較,究竟哪一檔比較適合投資朋友們進行投資?

首先我們可以到兩檔ETF發行的公司網站下載公開說明書,以0050為例,我們可以到官網找到【元大台灣卓越50基金】的網頁,直接點選基金公開說明書下載,如下圖所示:




當然,因為公開說明書的內容頗多,其中必須要注意的重點也不少,小樂將另行撰文分享閱讀公開說明書應該要注意的事項。底下我們先專注比較這兩檔ETF的部分:


一、成立時間:

元大台灣50卓越基金(0050)成立於2003年6月25日,已成立17年之久,是台灣數一數二老牌的ETF。元大臺灣ESG永續ETF基金(00850)甫於2019年8月15日成立,上市還不到一年的時間。

我們用人類的年紀來比喻,0050就像是一位青少年,而00850不過就像一個出生不到一歲的小嬰兒。以可驗證歷史績效的角度來說,0050的實績是可以被檢驗的,也就是說我們可以知道0050的過去發展歷程如何、表現得好不好?至於00850則仍待後續的追蹤和觀察,但相對的潛力值得觀察!


追蹤指數

元大台灣50卓越基金(0050)追蹤的指數為「臺灣50報酬指數」,該指數為「臺灣證券交易所與富時國際有限公司共同合作編製(合稱指數提供者),挑選臺灣證券交易所上市股票中,總市值最大的50家公司作為指數的成分股。」

元大臺灣ESG永續ETF基金則是追蹤「台灣永續指數」,該指數採樣的母體為「FTSE4Good新興指數成分股中臺灣證券交易所上市的股票。FTSE對於FTSE4Good指數編製係針對中大型股進行ESG資料評鑑,作為其全球FTSE4Good指數的編製基礎。」這裡ESG裡的「E」指的是環境;「S」指的是社會;「G」指的是公司治理,該指數的成分股即是透過對於公司在E、S、G三個項目進行題項與主題評分,再得出總評分,篩選出符合標準的公司作為成分股。

就這兩個指數來看,0050的編制規則相對單純,只要挑出符合台股市值前50大的公司即可。而00850則是除了成分股為台股中的中大型股之外,還得符合ESG評分方面的要求,這比較像是運用Smart Beta策略,
即維基百科上的說明:

「通過增強一個或多個不同因子的特徵,對基金資產進行選股及個股權重上的優化。基於透明且固定規則的投資策略,非市值加權、被動交易,期望實現超過傳統指數基金獲取的Beta收益。」

也就是說00850是透過符合ESG的選股策略來實現超額報酬的ETF。至於這兩種投資策略孰優孰劣,還得追蹤後續的基金表現而定。



成分股及產業分布

0050成分股


說明:台灣50成分股有50檔,占比最高的個股為台積電,高達46.62%。個人認為以ETF的投資目的是要做到風險分散性而言,單一個股的占比太高就像兩面刃,ETF股價的波動性可能加劇。

當然台積電這家公司是舉世公認的半導體服務王者,其競爭力與護城河不容小覷,但是誰也不能保證公司的競爭力可以永遠維持下去。例如昔日手機製造大廠的諾基亞(NOKIA),當初在2G、3G等功能性手機市場也是獨霸全球,但在智慧型手機的時代卻被蘋果、三星等公司取代。所以,以風險分散性的角度而言,0050在單一個股的比重太高潛藏一定的風險。

【0050產業分布】

資料來源:小樂提供

說明:以0050的持股產業分散性來說,由於成分股持有的台積電屬於半導體產業,
再加上聯發科等其他公司,因此在整個ETF的產業占比高達49.38%,
而占比第二大的產業為金融保險業達16.04%,
其餘產業的占比均在6%以下,就產業分散性來說並不理想。

00850成分股




說明:00850的成分股多達66檔,涵蓋符合ESG選股標準的中大型股,而其中有將近90%以上的持股跟0050是相同的。

00850最大的成分股同樣是台積電,占比達到35.84%。而在00850的公開說明書中有提到:「個別股票權重上限為30%。」

但是眼尖的讀者會發現:台積電在ETF的占比卻是超過30%?其實應該是說當初基金在買入持有台積電的時候並未超過30%,但是因為近期台積電的上漲,才造成占比大於30%的情況。

跟0050相較,雖然台積電在00850的占比仍高達35%以上,至少是提高投資組合分散性時可以的替代選項。而且00850納入中型成分股於投資組合當中,相較0050只有納入大型權值股更加分散一些。

00850產業分布

說明:00850的成分股主要也是集中在半導體產業,占比將近41%。
第二大的產業則為金融保險產業,占比達19.45%,要比0050的產業占比還要高些。
跟0050相同,00850的成分股集中在兩大產業,加總高達六成,並不是很好的產業分散性。

四、經理及保管費用

由上兩圖表可知,0050與008500的保管費均為0.035%,經理費的部分0050為0.32%,00850則以規模來區分經理費的等級,目前基金規模約為75億,其經理費為0.3%,較0050更為低廉。

五、報酬率

0050由於上市時間較久,成立以來的累積報酬率圖所示:

至於00850,由於上市時間尚不滿一年,現在論斷其報酬率優劣並沒有足夠的數據可供驗證,不過其上市以來的報酬率可以參考如下圖:





資料來源:Money DJ

六、配息及股息殖利率:


0050目前是採行半年配息的方式,2020年預計配發3.6元(3月配2.9元,8月預計配0.7元),以7/28收盤價103.6元來看,股息殖利率約在3.47%左右;00850由於剛成立未滿一年,目前尚未配息,預計10月底會作收益評價,到時後才會知道配發多少股息。

七、價格與流動性:

目前0050已經是百元以上的高價股,每天的成交量甚至可以高達2、3萬張;至於00850的股價較低,每股還不到30元,大約是0050價格的四分之一,每日的成交量從幾千張到上萬張都有。

顯示兩檔ETF頗受投資人青睞,流動性佳。

風險性

0050與00850雖然追蹤的指數不同,成分股也有差異,但兩檔ETF的風險還是在於均是投資台灣證交所上市上櫃的股票,沒有辦法做到國家或地區的分散。

同時成分股的產業也較為集中在半導體與金融保險業,這也是不利於資產上的分散性。因此就投資風險而言,兩檔ETF都存在單一市場風險以及成分股過於集中少數產業的問題。

九、結論

以上概述了兩檔ETF的一些差異,我認為0050、00850兩檔ETF各有其優點,首先0050由於上市時間悠久,其績效可被市場與投資人驗證與認可,是值得追蹤的標的。但就目前0050股價已達三位數,除非以零股買賣,對於想要買進0050的小資族在心理上會有股價較高,不敢入手的問題。

另外,0050由於在成份股的配置上並沒有限定比重,會使單一個股的權重過高,我認為這失去了投資ETF分散風險的本意。至於00850,則是因為上市時間太短,無從驗證其長期投資績效,存在一些變數。

但就風險分散性而言,我認為00850是好於0050的!畢竟00850的成分股涵蓋了台灣的中大型股,且是透過ESG的選股原則來執行,理論上不會有像0050因為公司市值高被選入成分股,但實際上公司獲利卻不佳的狀況出現。而且00850的每張價格不到30元,確實是小資族比較容易接受的價格區間。最後我想說的是,無論投資0050或00850之中的哪一檔ETF,關鍵是在於持股心態上的調整,不要以短線進出買賣價差為目的,最好還是進行長期投資,累積股數,讓複利發揮效果!

::KGI理財筆記::

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小樂

台南人,因在股市投資遭受挫敗,故鑽研並閱讀各家投資大師經典,

以價值投資及存股的概念為主,企圖在凶險的投資之路找到生存之道!

小樂:我的生存之道FB粉專

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