2021企業IPO熱潮依舊，新股掛牌注意「一點」別只看價差!

2021企業IPO熱潮依舊

新股掛牌注意「一點」別只看價差!

文/陳唯泰

【股市有量，一切都好辦】

看著每日2500~3000億的成交量，對照3年前的台北股市，久久才見到一次2000億以上的大量，而且還是靠著MSCI季度調整的最後一天生效日之前，外資大量倒貨才爆出來的大量，內心真的感慨萬分。

在股票市場已經將近20個年頭，深知股票市場只要有量，一切都好辦。資本市場有人氣，本益比就會高，企業IPO的意願就高，而企業IPO的家數一多，證交所以及櫃買中心年度績效就好看，承銷商的案子就多，新股抽籤的價差大，投資人投籤的意願變高，券商經紀部的手續費就多，這根本就不只是「雙贏」或是「三贏」的局面，而是「都贏」、「全贏」的結果。

【明年IPO依然會很熱】

前天還在跟幾位市場大戶聚會，他們笑著說這次外資可能要吃悶虧了。因為在12000點之上，外資賣多買少，雖不至於被軋空手，但是隨著中美貿易戰的持續，台商回流所帶回來的不僅是工作機會還有訂單，還有做生意最需要的銀彈，這些錢不是流到房市就是股市，所以房市只會降溫但不會走空，股市也只會修正但不會走空。

在台商回流的時空背景之下，越來越多的企業選擇回台掛牌，尤其是在香港民主受到極大壓力之後，不僅是一般的在台企業選擇在台掛牌，連帶著也會讓許多設籍海外公司選擇回台掛牌，講直白一點，KY股也會越來越多。事實上這樣的情形在今年已經出現，根據證券交易所的資料，目前今年股票上市的家數一共有10檔，股票上櫃的家數一共有17檔，請參考表一、表二。

109年掛牌上市公司(表一)

公司代號	公司簡稱	上市日期
6743	安普新	109/12/14
3138	耀登	109/12/11
1342	八貫	109/11/24
2247	汎德永業	109/10/12
2241	艾姆勒	109/08/26
6754	匯僑設計	109/08/25
6598	ABC-KY	109/06/09
5546	永固-KY	109/05/20
3543	州巧	109/04/15
4581	光隆精密-KY	109/03/09

資料來源:證交所陳唯泰整理

109年掛牌上櫃公司(表二)

股票代號	公司名稱	上櫃日期
6762	達亞	109/12/18
2755	揚秦	109/12/16
6752	叡揚資訊	109/12/10
6727	亞泰金屬	109/12/01
4945	陞達科技	109/11/20
7556	意德士科技	109/10/30
6703	軒郁	109/10/20
8089	康全電訊	109/09/23
2754	亞洲藏壽司	109/09/17
6588	東典光電	109/07/01
6732	昇佳電子	109/06/08
8284	三竹	109/05/18
6716	應廣	109/03/27
2743	山富	109/03/09
3597	映興	109/03/09
3713	新晶投控	109/02/27
4580	捷流閥業	109/01/06

資料來源:櫃買中心陳唯泰整理

【利差較以往大的2個原因】

針對今年新股掛牌價差普遍較以往來得高，除了市場熱度比以往熱之外，我個人認為還有兩項因素：

1. 興櫃價格偏高: 許多投資人會參考個股在興櫃的股價表現，以及承銷價的價差來做是否參與抽籤的參考。可是興櫃的價格基本上因為撮合的緣故，容易被有心人做價，尤其是要掛牌前的一個月，更是具備股價衝高的誘因。

2. 承鎖價格訂低: 有些個股由於承銷商有包銷的壓力，為了讓市場加大抽籤的誘因以及營造一股難求的盛況，避免掛牌後股價一洩千里，因此刻意把承銷價訂低，這樣一來看起來利潤空間就大了。可是這也引發了另一個問題……。

這個問題就是許多抽中新股的投資朋友，等到新股掛牌時，卻發現根本沒有當時市場上所說的那麼大的利差，甚至如果當天沒有趁高價賣出，接下來反而成了套牢的股票，不免大喊「哪A安捏」？

【藏壽司的真實案例】

最明顯的例子就是藏壽司(2754)。藏壽司在興櫃曾經飆出325.5元的天價，由於申購價55元，抽中一張等於現賺27萬，報酬率超過400%，投資人無不躍躍欲試，累計投單51萬筆，中籤率僅0.3%。但是我有一個家教班學生就很幸運地抽中了，還記得他當天很開心地跟班上同學分享，本來還差一點要請全班同學吃雞排、喝珍奶，我趕快介入說：「等你賣掉再說吧！」，並且我提醒他第一天就要賣。

後來他有聽我的話第一天就賣，賣完之後的股價走勢我想大家都知道了，一路從120.5元跌到最低73元。他上課時特別問我怎麼會這樣，我只跟他分享一個重點：「因為價差太大，你不賣會有別人賣」，尤其是掛牌前3天沒有漲跌幅限制。

【利差太大的股票，靜待落底】

所以想給各位投資朋友，針對新股掛牌操作的一個重點。未來如果有看到抽籤時利差很大的個股，如果抽籤時沒有抽中，也請不要急著在掛牌後立刻買進，因為會有因為抽中股票，而想要拿出來賣的獲利了結賣壓，如果你真的很看好這一家公司，也請你稍等個半個月或是一個月，等到股價真正落底後，再來介入，這樣可能會比較穩健一些。另外，那些掛牌時沒有太大利差的個股，或許才比較可能會有蜜月行情。預祝大家2021年操作順利囉！